La balanza de pagos, es el documento contable que registra sistemáticamente las transacciones económicas realizadas entre los residentes de un país y el resto del mundo durante un periodo de tiempo.Para facilitar las comparaciones entre países, los registros se realizan siguiendo las normas internacionales establecidas en el Manual de balanza de pagos del FMI vigente desde 1993.Estructura:
La cuenta corriente es la encargada de agrupar todas las operaciones que afectan a la renta disponible. Ingresos y pagos.Estas operaciones a su vez se agrupan en cuatro sub-balanzas:
• Bienes, mercancías o comercial
• Servicios: intercambio de servicios: turismo, transporte, seguros, servicios prestados a empresas, comunicaciones...
• Rentas: retribución de los factores del país que operan en el exterior y viceversa
• Transferencias corrientes: remesas o ayuda internacional.
Balanza de capital. Incluye las transferencias netas de capital y los ingresos obtenidos por la venta de activos inmateriales no producidos y no financieros (marcas, patentes, derechos de autor, tierras...) La suma de los saldos de esta balanza y de la corriente nos da:
• La capacidad de financiación de la economía, si es positivo
• La necesidad de financiación de la economía si es negativo.
La cuenta financiera es la encargada de recoger variaciones netas de los activos y pasivos de España con el exterior, según los instrumentos que se han utilizado para otorgar u obtener financiación. El saldo de esta sub-balanza más los errores y omisiones es igual al saldo de la cuenta corriente más la de capital, o lo que es lo mismo a la capacidad o necesidad de financiación.

El conjunto de transacciones que reflejan, las disponibilidades del país para financiar su formación de capital o modificar la posición acreedora o deudora frente al resto del mundo, se engloban en 6 tipos, todos ellos integrantes de la balanza en cuenta de capitales:
• Transferencias unilaterales de capital
• Inversiones directas
• Inversiones en cartera
• Créditos a largo plazo
• Capital a corto plazo
Como todo saldo se dara por la difrencia entre los ingresos y egresos de los activos.
Saldo de la Balanza de Pagos, nos permite determinar la situación de déficit o superávit en las reservas del Banco Central:
Esta dada por la formula:

Crisis de Balanza de pagos
Analizamos mas detenidamente el momento preciso en el que ocurre una crisis de balanza de pagos, esto es, cuando el banco central agota sus reservas y se ve obligado a desistir de la paridad fija del tipo de cambio. Como se plantea anteriormente, el punto de partida es un déficit fiscal subyacente, con un tipo de cambio fijo que consume lentamente las reservas en poder del banco central. Debido a que la cantidad de reservas es finita, es obvio que la autoridad será incapaz de mantener fijo el tipo de cambio en forma permanente. Además, el público empieza a pronosticar el colapso y a tomar acciones que de hecho contribuyen a evaporar las reservas internacionales. Por ejemplo, el público puede correr en masa a tratar de convertir su moneda local en moneda extranjera, aunque sea pocos minutos antes de que se declare la crisis cambiaria

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

Resumen de los comentarios formulados por representantes de organizaciones de la sociedad civil (OSC) en la mesa redonda de consulta sobre la transparencia del FMI
El 23 de abril de 2009 el FMI fue anfitrión de una mesa redonda de consulta sobre la transparencia del FMI como parte del Foro del Banco Mundial y el FMI sobre políticas relativas a la sociedad civil. A continuación se reseñan los comentarios y las sugerencias que formularon aproximadamente 30 representantes de organizaciones de la sociedad civil (OSC) que participaron en dicha mesa redonda. El FMI invita a formular más comentarios sobre su política de transparencia. Todos los comentarios del público serán tenidos en cuenta en los estudios que el personal del FMI preparará para el examen de la política de transparencia que el Directorio Ejecutivo tiene previsto llevar a cabo antes de finalizar el año.
Los comentarios

-La política de transparencia debería utilizarse para que el diálogo con las OCS y el resto del público sea constructivo, más que como una herramienta para mejorar las relaciones públicas del FMI.
-La política de transparencia debería incluir el principio de que se divulgue la mayor cantidad posible de información y que la lista de exclusiones esté claramente definida.
-La política de transparencia del FMI debería abarcar todos los documentos en lugar de limitarse a los documentos del Directorio Ejecutivo.
-Debería existir un procedimiento claro para solicitar información, responder a todas las solicitudes y establecer un proceso de apelaciones.
-El FMI debería publicar los borradores de los documentos sobre políticas, solicitar al público comentarios sobre los borradores y tenerlos en cuenta al preparar un documento definitivo para el Directorio Ejecutivo.
-El FMI debería publicar un mayor número de sus notas operacionales de orientación.
-Debería divulgarse al público más información sobre el presupuesto del FMI.
-Deberían publicarse todos los documentos sobre países a menos que estos lo notifiquen por escrito dando a conocer asimismo las razones para no publicarlos.
-Se debería informar con mayor claridad quiénes han publicado diversos informes, y quiénes no lo han hecho. Por ejemplo, el FMI podría publicar una lista de las Notas de Información al Público en el marco del Artículo IV más recientes y si un país miembro omitió la publicación indicarlo en la lista con el texto “Nota de Información
al Público no disponible”.
-Debería brindarse más “información sobre cómo obtener información”, como por ejemplo cómo efectuar una solicitud de información, o cómo obtener el directorio del personal.
-Deberían publicarse las actas de las reuniones del Directorio Ejecutivo, que actualmente se divulgan al cabo de diez años en virtud de la política vigente en materia de archivos.
-Cuando se solicita un documento confidencial de los archivos, debería reevaluarse su clasificación con el propósito de desclasificar documentos toda vez que sea posible. Si se estima que la información del documento sigue teniendo carácter confidencial, el FMI debería tratar de divulgar la mayor parte posible del mismo excluyendo la información más delicada.
-El FMI debería tratar de publicar la información en forma oportuna pues de ese modo la hace más valiosa.
-Todos los documentos del FMI deberían incluir su(s) fuente(s) de información, para que los informes sean verificables.
-Las Notas de Información al Público y las exposiciones sumarias del Directorio Ejecutivo contenidas en las notas deberían redactarse en un lenguaje más claro y no incluir “códigos” vagos; es decir, las expresiones tales como “muchos directores” y “algunos directores” deberían aclararse o eliminarse.
-En los documentos del FMI debería utilizarse un lenguaje claro y preciso, evitando términos que pueden tener significados distintos para personas distintas.
-Sería conveniente que se tradujeran más documentos a otros idiomas aparte del inglés.
-Los equipos de las misiones del FMI deberían consultar más a los sindicatos y a las organizaciones de la sociedad civil, sin valerse de los gobiernos para que seleccionen las organizaciones con las cuales se reunirán.
-Las reuniones del Directorio Ejecutivo del FMI deberían ser abiertas al público.

POLÍTICA MONETARIA


La política monetaria es una política económica que usa la cantidad de dinero como variable de control para asegurar y mantener la estabilidad económica. Para ello, las autoridades monetarias usan mecanismos como la variación del tipo de interés, y participan en el mercado de dinero.

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Política monetaria expansiva
Cuando en el mercado hay poco dinero en circulación, se puede aplicar una política monetaria expansiva para aumentar la cantidad de dinero. Ésta consistiría en usar alguno de los siguientes mecanismos:

Reducir la tasa de interés, para hacer más atractivos los préstamos bancarios.
Reducir el coeficiente de caja (encaje bancario), para que los bancos puedan prestar más dinero, contando con las mismas reservas.
Comprar deuda pública, para aportar dinero al mercado.

Referencias:
r tasa de interés, OM oferta monetaria, E Tasa de equilibrio, DM demanda de dinero.

Según los monetaristas, el banco central puede aumentar la inversión y el consumo si aplica esta política y baja la tasa de interés. En la gráfica se ve cómo al bajar el tipo de interés (de r1 a r2), se pasa a una situación en la que la oferta monetaria es mayor (OM1).
Política monetaria restrictiva
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Cuando en el mercado hay un exceso de dinero en circulación, interesa reducir la cantidad de dinero, y para ello se puede aplicar una política monetaria restrictiva.

Consiste en lo contrario que la expansiva:

Aumentar la tasa de interés, para que el hecho de pedir un préstamo resulte más caro.
Aumentar el coeficiente de caja (encaje bancario), para dejar más dinero en el banco y menos en circulación.
Vender deuda pública, para retirar dinero de la circulación, cambiándolo por títulos de deuda pública.

Referencias:
r tasa de interés, OM oferta monetaria, E Tasa de equilibrio, DM demanda de dinero.

De OM0 se puede pasar a la situación OM1 subiendo el tipo de interés. La curva de demanda de dinero tiene esa forma porque a tasas de interés muy altas, la demanda será baja (cercana al eje de ordenadas, el vertical), pero con tasas bajas se pedirá más (más a la derecha).
OBJETIVOS
-Estabilidad del valor del dinero
-Plena ocupación (mayor nivel de empleo posible)
-Evitar desequilibrios permanentes en la balanza de pagos

POLITICAS ECONOMICAS Y LAS CURVAS IS Y LM

Cuando se habla de políticas económicas conjuntas, el impacto en el producto cuando cambia alguna variable monetaria, fiscal o privada es bastante menor, influenciado por la relación de los agentes con la demanda y oferta de dinero. Esto puede verse en el nuevo multiplicador de gasto, para ello podemos plantear el modelo IS LM
Y = [ 1/ ( 1- c + b k / h) ] * [ C+ I + ( b M / h P ) + G]
POLITICA FISCAL

La política fiscal se orientar a influenciar en la demanda de los agentes, para ello se usan los impuestos, el gasto de gobierno, los subsidios, las transferencias, la emisión de bonos del tesoro con fines de gasto. Todas las medidas que están en el accionar del gobierno y estas desplazan o mueven la curva IS.
Si las autoridades económicas consideran necesaria una estimulación del producto, pueden llevar a cabo una expansión fiscal. Esta política puede materializarse mediante un aumento en el gasto, una disminución en los impuestos o una combinación de ambas medidas de política y la curva IS se desplaza a la derecha.
En contra posiscion,la subida de los impuestos (contracción fiscal) provocó una reducción en la renta disponible, por lo que disminuyó el consumo de los individuos. A través del efecto multiplicador, se reducen la producción y la renta, esta última reduce la demanda de dinero y provoca un descenso del tipo de interés. Este descenso atenúa en forma parcial (no anula) el efecto que produce la subida de los impuestos en la demanda de bienes y por ende la curva IS se desplaza a la izquierda.
POLITICA MONETARIA
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La expansión la oferta monetaria traslada la LM en paralelo. Mientras que los movimientos en la demanda de dinero o en los coeficientes del multiplicador, mueven la pendiente de la curva LM.
Sin embargo, el aumento en la oferta monetaria, dado el nivel de renta, provocará un descenso de la tasa de interés y por ende, sí provocará un desplazamiento hacia la derecha en la curva LM y en caso contrario sucedera tambien un desplazamiento a la isquierda de la curva LM.

CURVAS IS LM

EL MODELO IS-LM
El modelo IS-LM, (también llamado de Hicks-Hansen), está inspirado en las ideas de Keynes pero además sintetiza sus ideas con las de los modelos neoclásicos en la tradición de Alfred Marshall. Fue elaborado inicialmente por John Hicks en 1937 y desarrollado y popularizado posteriormente por Alvin Hansen. Las curvas IS-LM permanecen como el ejemplo supremo de la pedagogía de la teoría económica de los tiempos de dominio del pensamiento keynesiano. A pesar de ello, el modelo fue cuestionado desde el primer momento por muchos keynesianos tanto por falta de consistencia interna como por no representar realmente el pensamiento de Keynes.
El interés y originalidad del modelo consiste principalmente en que muestra la interacción entre los mercados reales (curva IS) y monetarios (curva LM). El mercado real determina el nivel de renta mientras que el mercado monetario determina el tipo de interés. Ambos mercados interactúan y se influyen mutuamente ya que el nivel de renta determinará la demanda de dinero (y por tanto el precio del dinero o tipo de interés) y el tipo de interés influirá en la demanda de inversión (y por tanto en la renta y la producción real). Por tanto en este modelo se niega la neutralidad del dinero y se requiere que el equilibrio se produzca simultáneamente en ambos mercados.

La curva IS muestra las situaciones de equilibrio entre inversión y ahorro para los diferentes valores de renta (Y) y tipo de interés (r). Tiene pendiente negativa porque, como la inversión depende inversamente del tipo de interés, una disminución (aumento) del tipo de interés hace aumentar (disminuir) la inversión, lo que conlleva un aumento (descenso) de producción.
La curva LM muestra las situaciones de equilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado monetario, considerando la keynesiana preferencia por la liquidez. Se considera que cuanto mayor es el nivel de producción y renta, mayor es la demanda de dinero; y cuanto mayor es la demanda de dinero, mayor tiende a ser el tipo de interés. De ahí que la LM tenga una pendiente positiva.
El punto E en el que se cruzan las curvas IS y LM muestra la posición del equilibrio simultáneo en ambos mercados. Es un equilibrio estable ya que si se produce una situación temporal de desequilibrio que desplaza la posición a cualquier otro punto, las fuerzas del mercado presionarán para volver a ese punto de cruce.
Los cuatro cuadrantes en los que se divide el espacio representan situaciones de desequilibrio con las siguientes características:
1. Cuadrante I (a la derecha del punto de equilibrio): Exceso de oferta de bienes y exceso de demanda de dinero
2. Cuadrante II (por debajo del punto de equilibrio): Exceso de demanda de bienes y exceso de demanda de dinero
3. Cuadrante III (a la izquierda del punto de equilibrio): Exceso de demanda de bienes y exceso de oferta de dinero
4. Cuadrante IV (por encima del punto de equilibrio): Exceso de oferta de bienes y exceso de oferta de dinero
La situación de equilibrio puede verse alterada por variables distintas al tipo de interés que pueden provocar desplazamientos de las curvas. Los aumentos en la demanda efectiva (de consumo, de inversión, de gastos públicos o del sector exterior) provocan desplazamientos hacia la derecha de la curva IS y por tanto un nuevo punto de equilibrio a un nivel de renta y tipo de interés superior. Recordar la diferencia entre movimiento a lo largo de una curva y desplazamiento de la curva. Aquí el movimiento a lo largo de la IS estará provocado por variaciones en el tipo de interés, mientras que los desplazamientos se deberán a variaciones en otras variables, sea cual sea el tipo de interés.
Asimismo, los aumentos en la oferta de dinero, caídas en el nivel general de precios, disminuciones en la demanda de dinero, etc, provocan desplazamientos hacia la derecha de la curva LM y por tanto un nuevo equilibrio con mayor producto y menor tipo de interés.
La eficacia relativa de la política fiscal (que afecta principalmente a la curva IS) y de la política monetaria (que afecta principalmente a la curva LM) depende de las pendientes de ambas curvas, es decir, de la sensibilidad con respecto al interés y la renta de las demandas de dinero, consumo, inversión, etc. Si la curva LM es más rígida que la IS, la política monetaria será más efectiva que la fiscal, y viceversa.
Como hemos dicho más arriba, el modelo IS-LM, a pesar de su innegable valor pedagógico, ni es consistente teóricamente ni representa realmente el pensamiento de Keynes. De hecho su mayor interés actual radica en su utilidad para ilustrar los fallos más frecuentes en los que cayó "el keynesianismo vulgar". Por una parte, está relacionando equilibrios de flujos (IS) y de stocks (LM). Además, como Pasinetti señaló, el sistema keynesiano debería ser considerado como secuencial por lo que no debería pretender representarse como un sistema de ecuaciones simultáneas susceptible de ser resuelto en un equilibrio estable. Richard Khan y Joan Robinson han destacado que el modelo IS-LM, al ignorar la dimensión temporal, ignora también los conceptos keynesianos dependientes del tiempo como los de incertidumbre o expectativas.

LA OFERTA AGREGADA

La Oferta Agregada se define como la cantidad total de bienes y servicios que se ofrecen a la venta a los diferentes precios posibles.

Si bien hay consenso entre los economistas con respecto a la demanda agregada, existe una dicotomía considerable en relación a la forma de la función de oferta agregada. Está la oferta agregada Clásica y la Keynesiana . Para los Clásicos la Curva de Oferta agregada es vertical y se corresponde con una perspectiva de largo plazo, en su nivel de producto potencial , por lo que el producto ofrecido es independiente del nivel de precios . Los Clásicos confían en el poder autocorrector de las fuerzas del mercado . Para los Keynesianos la Curva de Oferta Agregada es de inclinación positiva y se corresponde con una perspectiva de corto plazo. A corto plazo y debido a la ley de rendimientos marginales decrecientes , el aumento en la producción de la economía va asociado a un incremento de los costos y consecuentemente de los precios . En este caso muchos costos son inflexibles y las empresas solo aumentaran la producción si simultáneamente también aumentan los precios.


La diferencia entre ambos enfoques es: Los Clásicos argumentan que los precios y salarios son flexibles, de manera que la economía tiende rápidamente a alcanzar su situación de equilibrio a largo plazo, mientras que los Keynesianos definen que los precios y los salarios se ajustan lentamente, de forma que las fuerzas equilibradoras requieren muchos años para situar a la economía en una situación de equilibrio.

CONTROL

IDEAS PRINCIPALES
Es estándar de la teoría económica enseñar que la política fiscal afecta el comportamiento de la demanda agregada interna.
El financiamiento implica que el sector privado se sienta más rico a consecuencia se producen dos efectos sobre la demanda agregada: un efecto a consumir mas (IS) y la demanda por dinero (LM).
La teoría económica racionaliza
Instrumentar una regla fiscal que sea muy sencilla y transparente, fácil de cumplir y de fiscalizar, con las penas que lo ameriten.
PALABRAS CLAVES
Contractiva
Shok
Anticíclico

RESUMEN
Es estándar en la teoría económica enseñar que la política fiscal afecta apreciablemente el comportamiento de la demanda agregada interna. Una política fiscal expansiva aumenta el gasto interno y con ello se termina aumentando, en primer lugar, la producción, el empleo, etc. y luego afectará el comportamiento de los precios (inflación). En un nivel más avanzado, se establece que el efecto expansivo de la política fiscal se produce solo en el corto plazo. Para el largo plazo, el efecto es incierto. Si el financiamiento implica que el sector privado se sienta más rico, entonces, se producirán dos efectos sobre la demanda agregada: un efecto a consumir más (IS) y un efecto sobre la demanda por dinero (LM) que genera efectos contractivos. Sin embargo, se reconoce que la razón de ser de la política fiscal no es afectar la demanda agregada, sino influir en la asignación de recursos y en la distribución del ingreso (riqueza).

Desde los años 1990 han aparecido en la literatura económica una serie de estudios empíricos para países desarrollados. En ellos se demuestra que la política fiscal puede tener efectos no keynesianos; es decir, un aumento en el gasto fiscal termina produciendo una contracción de la producción en el corto plazo, justo lo contrario que predeciría la teoría estándar. La teoría económica racionaliza dichos hallazgos empíricos enfatizando el efecto que, sobre las expectativas futuras de la política fiscal, producen las decisiones que se toman hoy respecto del gasto público o impuestos

La impresión es que los efectos de corto plazo de la política fiscal sobre la demanda agregada y producción no son contundentes; dependerá en lo fundamental de cómo se financia. Por ello, está bien que el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) haya tomado la decisión de disminuir el crecimiento excesivo del gasto público, mas no debe caer en exageraciones, dejemos la responsabilidad plena de controlar la inflación a la política monetaria al Banco Central de Reserva (BCR) con el apoyo de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) y del MEF , también Se corre el riesgo de afectar seriamente el desarrollo de la infraestructura y de la lucha contra la pobreza en forma por demás innecesaria, creando conflictos sociales y políticos inoportunos. Considero prudente que el crecimiento del gasto público no debe sobrepasar al crecimiento del PBI.

Es necesario instrumentar una regla fiscal que sea muy sencilla y transparente, fácil de cumplir y de fiscalizar, con las penas que ello amerite. Con ello estaríamos asegurando un comportamiento anticíclico de la política fiscal en forma automática. Resolviendo estos aspectos estaríamos contribuyendo a reducir la volatilidad del PBI y del empleo, que tanto daño hace al desarrollo de un país como el nuestro.

OPINION
El autor nos da a conocer herramientas para resolver las desviaciones de las políticas fiscales actuales y por ende no caer en la inflación, también nos muestras ejemplos concisos; además se apoya de varios autores y de datos históricos para no serrarse solamente en su propia teoría